Est ce la fin d'une spirale baissière pour Soitec ?

L'annonce aujourd'hui de l'obtention de l'agrément des autorités californiennes pour la mise en oeuvre de 5 contrats totalisant 155 mégawatts de centrales solaires en utilisant la technologie de Concentrix Solar qui offre un rendement de plus de 30% (contre la moitié aux concurrents) est une première avancée significative pour la société.

Communiqué de Soitec

Soitec avait annoncé, le 18 octobre, le lancement de la cinquième génération de ses systèmes photovoltaÏques à concentration (CPV). Sans surprise, la société iséroise promet une efficacité renforcée pour un coût inférieur à ses modules existants. Conçu pour les très grandes centrales solaires, le nouveau système de Soitec intègre un tracker de 28 kW d’une surface de plus de 100 m² de modules solaires. Selon ses concepteurs, cette cinquième génération atteindrait un rendement énergétique de 30%. Le directeur de la filière l'a déclaré « La dernière génération de notre technologie Concentrix est parfaitement adaptée pour satisfaire une demande croissante d’installation de centrales solaires de grande capacité. Nous sommes prêts désormais à faire face au déploiement de centrales solaires CPV capables de générer à moindres coûts des centaines de mégawatts d’électricité ».

Ceci a déclenché une belle hausse sur le titre qui reprend 12% à 3,57 euros mais perd encore près de 60% par rapport à ses plus hauts de l'année autour des 10 euros.

La valorisation actuelle de Soitec est de l'ordre de 420 millions d'euros et ne représente pas grand chose par rapport à ce que peut réserver le marché de l'énergie solaire dans le futur.

Il faut se souvenir que Total n'a pas hésité à prendre le contrôle avec une OPA amicale d'un peu plus de 1 milliard d'euros (1,38 milliards de dollars) de la plus grande entreprise travaillant dans le secteur Sunpower.

Sunpower créée en 1970 dans la Silicon Valley a plus de 5000 collaborateurs et a fait 2,23 milliards de dollars de CA en 2010 pour 189 millions de dollars de bénéfices. Total a acheté Sunpower pour son avance technologique car ses produits offrent un rendement de 22,6%.

De là à se poser la question d'une future OPA possible de Total sur Soitec il n'y a qu'un pas. Mais si cela était cette OPA serait à faire sans attendre que Soitec se revalorise trop ....

Si j'étais en charge du dossier chez Total, j'essaierai une petite OPA à 6 euros du titre, pour récupérer cette technologie du CPV à 30% qui semble meilleure que celle de Sunpower. Et cela ne coûterait en gros que 750 millions d'euros, une broutille pour Total !!!

 

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Recommandations meilleures malgré une publication un peu juste

La publication de Soitec n'a pas atteint les attentes du consensus des analystes. Mais après le mouvement baissier d'hier il semble bien que la hausse reprend dans le cadre il est vrai d'un bon marché aujourd'hui.

A cela plusieurs raisons, mais elles se résument dans les analyses d'Arkéon Finances puis de Goldman Sachs :

- Arkeon a réitéré sa recommandation d'Achat et son objectif de cours de 15 euros sur Soitec après la publication du chiffre d'affaires du quatrième trimestre. Cette publication est totalement en ligne avec ses attentes, mais légèrement en dessous des prévisions du consensus qui tablaient en moyenne sur 5 à 6 millions d'euros de ventes supplémentaires. Le bureau d'études met par ailleurs en avant le « message positif » du groupe à propos de ses perspectives.

Le broker précise que le feu vert des autorités Sud Africaines concernant le projet d'une ferme solaire de 50 MW semble devoir être décalé à une date encore non précisée. Il estime cependant que de nombreux autres projets pourraient se concrétiser d'ici là pour Concentrix, comme au Maroc, au Moyen Orient ou encore aux Etats-Unis, ce qui devrait servir de catalyseur pour la poursuite du rebond boursier du titre. (19 Avril 2011).

- Goldman Sachs a relevé son objectif de cours de 10,35 euros à 11,80 euros et réitéré son opinion Neutre sur Soitec. Le bureau d'études a modifié ses prévisions après la publication du chiffre annuel et l'annonce d'un contrat dans le solaire. Ses estimations de bénéfice par action ont été abaissées de 80,3% à -0,15 euro pour cette année et relevées de 35,1% à 0,17 euro pour l'année prochaine. (20 Avril 2011).

Pour le journal Investir cela vaut un conseil d'Achat avec un objectif de 13 euros. En ce qui me concerne, je suis confiant sur une revalorisation progressive du titre dans les deux ans qui viennent à cause de l'impact de la filière solaire essentiellement. Pour les semi-conducteurs le marché semble effectivement aller un peu mieux et les très bonnes performances d'Intel annoncées récemment le montrent.

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Posté le 30:01/2011

Un devenir pas encore clair

Après la publication de ce mois et malgré les avancées que constitue la montée des 2 nouvelles activités des fermes solaires et des LED le gros de l'activité reste encore pour pas mal de temps la fabrication des plaques SOI.

Comme cette dernière n'aura pas l'avantage de voir Intel s'y intéresser contrairement à des rumeurs qui fleurissent de temps à autre, Soitec devra encore compter sur AMD même s'il essaie de se trouver d'autres débouchés.

Les analystes ont pourtant accueilli cette publication plutôt avec bienveillance en révisant leurs objectifs entre 10 et 13 euros.

Publication Soitec de Janvier 2011

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Posté le 11/11/2010

Même un jour férié la spéculation bat son plein

Après la montée brutale sur les 8,40 euros en début de semaine provoquée par beaucoup de rumeurs mais sans aucune confirmation des intéressés (Intel, IBM ou AMD et Apple) on a eu un retour rapide sous les 8 euros avec les prises de bénéfices normales en pareil cas.

Maintenant aujourd'hui, jour férié on peut s'étonner de revoir une nouvelle poussée à 8,60 euros (avec +8%). Le casino Soitec semble avoir repris beaucoup de forces.
Et comme on va avoir une publication assez vite les nouvelles fraîches pourraient bien provoquer de nouveaux mouvements violents dont le sens est malheureusement impossible
à déterminer.

Si l'on s'en rapporte au graphique annuel de la valeur, il y a quand même encore de la place pour de la hausse au dessus des 8,75 euros, mais aussi pour de la baisse jusque sur les
7 euros.

Graphique Soitec sur un an

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Posté le 18/11/2010

Au rebond avec la publication

Après une publication honorable et la simple promesse d'une nouvelle amélioration à venir
le titre Soitec a bien repris depuis hier. Il est même venu frôler les 8,99 euros avant de se retrouver dans la zone des 8,75 euros que l'on peut considérer comme une résistance importante.

Soitec au rebond après une publication de résultats globalement en ligne

Ce rebond s'effectue il est vrai au milieu d'un rebond général des marchés. On peut maintenant espérer que le canal des 9 à 10 euros soit atteint d'ici la fin de l'année pour accompagner un mouvement haussier des indices. En cas d'incidents qui retourneraient la tendance générale un retour arrière sur les 8 euros et sur les 7,50 euros ne serait pas exclu.