Publication du 29 Mars 2011

Résultats 2010

On avait eu le 1er Mars une publication du chiffre d'affaires pour 2010 de 965,6 ME en hausse de 5,8% par rapport au chiffre d'affaires de 2009 et de 2% à taux de change constants. Hier Néopost a publié un résultat net 2010 de 156,9 millions d'euros, en progression de 6,1%, et un résultat opérationnel courant de 248,1 millions d'euros, en croissance de 5,7%. La marge opérationnelle courante du fournisseur de solutions de traitement du courrier a atteint 25,7% du chiffre d'affaires, stable sur un an. Le résultat net du groupe s'est élevé à 156,9 millions d'euros, contre 147,9 millions d'euros un an plus tôt (+6,1%)

Denis Thiery, Président-Directeur Général de Neopost, a déclaré : « Après une année de récession marquée par la stabilité de notre chiffre d'affaires hors effets de change, nous avons renoué avec la croissance en 2010 grâce à la dynamique positive que nous avons créée en Amérique du Nord et à la reprise des ventes d'équipements, en particulier celles de systèmes de gestion de documents. Nos efforts de productivité nous ont permis d'enregistrer un maintien de nos marges à un niveau élevé et de dégager ainsi un résultat net en hausse de plus de 6%. »

Le groupe a proposé de verser un dividende total de 3,90 euros par action au titre de l'exercice 2010, en hausse de 10 centimes par rapport à l'année précédente. Le groupe ayant déjà procédé le 11 janvier 2011 au versement d'un acompte sur le dividende 2010 de 1,65 euro par action, le complément versé en août 2011 s'élèverait à 2,25 euros par action. Les actionnaires pourront opter pour un paiement en actions.

Situation Financière

Neopost souligne que son besoin en fonds de roulement est resté maîtrisé et que les financements clients augmentent au rythme de la croissance des services financiers (leasing et postage financing). Au 31 janvier 2011, le portefeuille de leasing s'élève à 571,6 ME contre 511,7 ME un an auparavant, soit une hausse de 10% hors effets de change. L'endettement net passe de 716 ME fin janvier 2010 à 688,5 ME à fin janvier 2011. Le Groupe rappelle que sa dette nette est totalement adossée aux flux futurs provenant de ses activités de location et de leasing.

Les capitaux propres ont augmenté fortement pour atteindre 606,2 ME fin janvier 2011 contre 489,7 ME un an auparavant. La dette nette représente 1,1 fois le montant des capitaux propres en 2010 contre 1,5 fois en 2009. Le ratio de couverture des frais financiers par l'EBITDA s'établit à 9,8 et le ratio Dette nette/EBITDA à 2,2. Après le remboursement en septembre 2010 du placement privé US de 175 millions de dollars et 25 millions d'euros, Neopost dispose encore au 31 janvier 2011 de lignes de crédit non tirées pour 558 ME.

Perspectives 2011

En 2011  Neopost prévoit de générer une croissance hors effets de change de son chiffre d'affaires comprise entre 2 et 4%. Son résultat opérationnel courant devrait, lui, s'établir entre 25,5% et 26% de son chiffre d'affaires stable par rapport à 2009 et 2010.

'L'année 2011 se présente bien. Le rythme de la croissance devrait s'amplifier. Nous nous sommes tout particulièrement préparés pour pouvoir bénéficier au mieux des opportunités de marché nord-américaines. Le renforcement de notre distribution directe, la restructuration de notre organisation et le renouvellement de nos gammes de produits sont autant d'atouts dans ce contexte', souligne Denis Thierry, PDG de Neopost.

 

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Néopost  après la publication                                                           Le 2 mars 2011

On peut donner ici un état des lieux de l'action Néopost au lendemain de la dernière publication du 1er mars 2011.

On est repassé sous la résistance de court terme qui avait été traversée hier (69,80 euros) et sous le support de court terme (67,10 euros). On semble maintenant pouvoir rebondir au dessus d'un support intermédiaire situé sur les 65 euros.

Les perspectives affichées pour 2011 n'ont pas satisfait le marché et l'action a plongé ce matin jusqu'à 64,60 euros avant de se reprendre un peu. Actuellement on est revenu au voisinage des 66 euros (-4,9%).

Les analystes ne semblent pas quand même s'émouvoir outre mesure de la prudence de la société.

Gilbert Dupont reste à accumuler

Gilbert Dupont a réduit son objectif de cours de 70,8 à 70,4 euros tout en réitérant son opinion Accumuler sur Neopost. Le broker a souligné un chiffre d'affaires 2010 "légèrement meilleur que prévu" mais également une croissance 2011 (+2% à 4%) attendue contrastée.

Oddo reste à l’achat

(CercleFinance.com) - Oddo reste à l'achat concernant Neopost et relève l'objectif de cours à 74 euros, soit quatre euros de plus que précédemment, au lendemain de la publication du chiffre d'affaires annuel.

Le bureau d'études indique que les ventes du groupe ont dépassé les attentes, avec une hausse organique de 2%, dans le haut de la fourchette des prévisions fournies par Neopost.

Les analystes rappellent que le fournisseur de solutions de traitement de courrier vise une croissance organique comprise entre 2 et 4% pour 2011, confirmant par ailleurs ses objectifs de marge opérationnelle de 25,7% pour l'an passé.

Oddo estime que le groupe bénéficiera du renouvellement d'une partie de la base installée et d'un marchémieux orienté en Amérique du Nord cette année.
Enfin, le bureau d'études fait part d'une révision à la hausse de 1% du bénéfice par action.

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Neopost vise pour 2011 une croissance au moins égale à 2010

PARIS, 1er mars (Reuters) - Neopost a annoncé mardi anticiper une croissance de 2 à 4% de son chiffre d'affaires en 2011 hors effets de change à la suite d'une accélération de sa croissance au quatrième trimestre 2010.

Le fabricant de machines d'affranchissement pour le courrier, qui publiera ses résultats de 2010 le 29 mars après Bourse, a confirmé anticiper une marge opérationnelle courante de 25,7% du chiffre d'affaires pour l'exercice écoulé.

Le groupe a réalisé en 2010 un chiffre d'affaires de 965,6 millions d'euros, en hausse de 5,8%, soit 2,0% hors effet de change, profitant de la reprise des ventes d'équipements, en particulier dans les systèmes de gestion de documents.

Les analystes attendaient en moyenne pour 2010 un chiffre d'affaires un peu inférieur, à 957 millions d'euros, selon Thomson Reuters I/B/E/S.

"La dynamique dont le groupe fait preuve depuis plusieurs trimestres en Amérique du Nord se poursuit. En Europe, dans un environnement qui demeure plus volatil, les performances s'améliorent", précise dans un communiqué le PDG Denis Thiery.

L'action a clôturé en hausse de 0,93% à 69,38 euros mardi, donnant une capitalisation de 2,24 milliards. Elle a gagné 6,4% depuis le début de l'année, après avoir déjà pris 13% en 2010.

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Positions vendeuses sur le titre                                                  10 février 2011

D'après une nouvelle déclaration transmise à l'AMF, 5 hedge funds semblent désormais en grosse position vendeuse sur le titre Neopost.

La société britannique AQR Capital Management détenait une position vendeuse (position courte nette) représentant 0,89% du capital de Neopost en date du 1er février, les sociétés américaines Greenlight Capital et Eminence Partners des positions vendeuses de respectivement 1,11% et 1,22% en date du 1er février et la société de gestion américaine Samana Capital pour 1% du capital en date du 2 février. Le cinquième hedge fund est North Run Master Fund avec 0,685% du capital en date du 1er février.

Ces cinq positions courtes nettes portent sur un total de 4,9% du capital de Neopost. (Boursier.com)